收购对价的优缺点是什么?收购对价的形式分别有哪些?
发布时间:2023-05-24 10:12:32 文章来源:财报分析网
收购对价的优缺点是什么?收购对价方式的优点是,要约人不需支付大量现金,因而不会影响其现金流量;受要约人也不会失去所有者权益,只是成为...

收购对价的优缺点是什么?

收购对价方式的优点是,要约人不需支付大量现金,因而不会影响其现金流量;受要约人也不会失去所有者权益,只是成为扩大了的收购公司的股东或另一家公司的股东。该方式的缺点在于股价的不确定性加大了受要约人的风险,而且常常涉及到新股的发行,因此各国对这种“证券交换要约”都会进行特别规范。但要约人在发出收购要约时,不能对一部分股东采用现金对价方式,对另一部分股东采用股票对价方式,这将违反股东平等待遇原则,因为现金的数额是确定的,而股票的价格是不确定的。在这种情况下,法律为保护受要约人利益,一般规定现金对价方式优先。

收购对价的形式分别有哪些?

1.现金  从收购公司的角度看,以现金作为收购支付工具(即现金收购),最大的优势是交易速度快,手续简便。

2.普通股以收购公司的普通股作为收购支付工具,是指目标公司的股东以其所拥有的普通股来换取收购公司的普通股(如目标公司的每一股股票转换为x股收购公司的股票),即换股收购或股票互换。

3.优先股主要是指可转换优先股,由于它具有普通股的大部分特征,且又有固定收益证券的性质,因此作为收购支付工具,容易为目标公司股东所接受。

4.公司债券作为收购支付工具的公司债券,一般有可转换债券、附有认股权证的公司债券和未附选择权的普通公司债券等具体形式。

5.混合工具支付  这是将若干种支付工具组合在一起,为目标公司股东提供一揽子收购对价。比如,可以采用部分现金加部分证券的组合形式,或同时提供多种支付工具以供选择(如附有现金支付作为备选的换股收购)。

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